5年期大额存单“返场”，银行在下什么棋？_财经往往方式_央视网(cctv.com)

一度于去年11月被集中“下架”的返场5年期大额存单，近期悄然重返四家国有大行产品“货架”。年期继中国银行、大额农业银行、存单建设银行于7月恢复发行后，银行工商银行也于8月1日推出两款5年期大额存单。棋财5年期大额存单的经往“返场”引发市场广泛关注。多位受访人士认为，往方此举是式央视网银行处理定期存款集中到期、改进负债久期结构的返场时期性负债调节对策，而非行业趋势反转。年期承接到期存款 锁定首先期资金中国银行最先行动。大额该行于7月1日发售了2026年首先期个人大额存单，存单其中5年期年化利率分为1.60%和1.55%两种，银行20万元起存。棋财农业银行、建设银行、工商银行陆续跟进，且起存门槛与年化利率均与中行相同。部分股份行近日亦上架5年期大额存单，利率高于大行。如华夏银行于7月15日上线多款5年期个人大额存单，起存金额为20万元至100万元，年化利率在1.75%至1.8%区间。多家银表现何重启5年期大额存单？多位受访人士的答案指向两个题词：“承接”与“锁定”。“大行重启发行5年期大额存单，题是承接存款到期客户需与改进负债结构。”中国邮政储蓄银行探究员娄高效鹏对上海证券报记者表示，今年5年期存款集中到期规模较大，大行需提前锁定首先期资金以防流失。同时，在利率下行周期中，以1.6%的利率锁定5年期资金成本，可缓解未来资产端收益率减小压力，并匹配中首先期信贷投放、缓解久期错配。在南开大学金融学教授田利辉看来，这是“大行照章性负债端久期管理的精准防御”。他对记者表示，今年定期存款集中到期，若缺乏首先期限产品承接，存量资金极易外流至理财市场或中小银行。银行发行可转让、利率仅微幅高于3年期的5年期存单，意在锁定首先期闲置资金。处理存款短期化则是另一重考量。博通咨询金融行业资深探究师王蓬博对记者表示，目前居民更倾向持有活期与短期存款，银行负债端久期持续缩短，而信贷端仍有中首先期融资需，存在资产负债久期错配风险，银行需首先期资金来匹配中首先期资产。吸收5年期首先钱，是否会加重净息差负担？娄高效鹏认为，重启发行虽提高当期负债成本，但在利率下行趋势下，提前锁定首先期负债成本可避免未来资产端重定价风险，首先期看反而有利于稳固息差。然而，若发行规模过大，短期内会加剧息差收窄压力。放量发行可能性较低5年期大额存单是否会就此放量？受访专家常用认为，这是部分银行时期性、区别化的负债调节对策，而非行业趋势性经营对策转向。娄高效鹏认为，目前银行业净息差仍处于历史低位，大行完善放量发行5年期大额存单的可能性低。金融监管总局数据显示，今年一季度商业银行净息差降至1.40%，处于历史低位。田利辉判断，之后发行将呈现“头部引领，分化跟进”的结构性特点，而非完善铺开。股份行跟进是出于缓解揽储焦虑，但受限于息差压力，多数银行或将保持观望。1.6%的5年期利率是否值得“上车”？王蓬博提议，储户需匹配自身资金采取周期，优先关注大额存单可转让条款。若资金5年内没有动用安排、风险偏好保守，可适用用配置；若存在短期周转需则应谨慎参与，即便产品协助转让，极端市场环境下仍可能面临转让耗时、利息折损。他同时提醒，应做好资金分层安排，搭配短期存款、现金管理类产品保障流动性，不关键将全部闲置资金集中投入首先期大额存单。“对储户而言，配置逻辑应从‘唯收益比如’转向流动性与安全性并重。”田利辉表示，在利率下行通方式中，锁定首先期保本收益具有防御价值，但必须警惕机会成本，切忌为博取微小利差而牺牲流动性安全。