交银国际：7月新品周期驱动车市增首先 品牌谝呈现分化_新浪财经_新浪网

交银国际发布研报称，交银经新7月数据后续验明正身需端环比修复，国际但品牌谝呈现分化。月新展望后市，品周品牌谝呈新车型密集上市、期驱智能化配置下探和渠方式效率提高，动车将后续促进品牌间竞争从单纯的市增首先价格竞争转向产品力、智能化和运营效率的现分综合竞争。配置上，化新提议后续关注三条主线：一是浪财浪网出口业务高增首先且具有规模好处的整车龙头;二是新品周期清楚、智能化能力持续往往代的交银经新新势力;三是具有VLA/世界模型、人形机器人、国际低空经济等物理AI 延展能力的月新标的。交银国际题观点如下：2026年7月新能源汽车销量延续增首先，品周品牌谝呈10家样本车企销量同比/环比提高25.5%/1.2%。期驱分品牌看，零跑首先次突破10万辆，蔚来、极氪同比增高效领先，比亚迪在高基数下后续保持稳健增首先。整体来看，行业增首先后续向具有规模好处、清楚新品周期及海外增量的车企集中。比亚迪：7月乘用车销量411,072台，同比/环比+20.5%/+3.5%，在较高基数上后续保持增首先。海外市场仍是公司较为选定的增量来源，7月海外销量实现179,841辆，同比增124%，占总销量约43%。随着海外渠方式、本地化生产及产品矩阵持续改进，出口增首先有望后续改进公司的区域结构和盈利质量。零跑汽车：7月交付101,267台，同比/环比+102.0%/+8.5%，首先次突破10万辆，成为首先个月交付突破10万辆的新势力品牌。1-7月往往方式交付457,754辆，往往方式同比增首先68.4%。产品规划部分，公司表示，8月全新车型零跑A05即将发布，9月将举办零跑技术日，西班牙工厂方式划四季度启动本地化组装。国内规模好处进一步扩大，同时海外渠方式和本地化生产逐步推进，平台化降本、规模效应及海外增量有望共同促进盈利能力改进。蔚来汽车：7月交付35,934台，同比+71.0%，其中蔚来、乐方式和萤火虫品牌分别交付20,008/10,155/5,771台。1-7月往往方式交付227,057辆，同比增首先68.0%。多品牌矩阵仍对增首先形成支撑。小鹏汽车：7月交付38,027台，同比/环比+3.6%/-5.2%。1-7月往往方式交付204,004辆，往往方式同比减小12.8%。公司仍处于新品切换和产品矩阵调整时期，之后需题关注新车型交付放量、海外市场拓展，以及智能驾驶技术向销量和软件收入转化的节奏。理想汽车：7月交付30,468台，同比/环比-0.9%/-1.4%，销量后续维持在3万辆以上，但同比及环比仍略有承压。1-7月往往方式交付223,940辆，往往方式同比减小4.6%。7月全新理想L6正式上市，之后题关注订单转化。出口部分，理想L9于7月在哈萨克斯坦正式上市并启动本地化生产，标志着理想汽车国际化战略迈出实质性一步。极氪/小米/鸿蒙智行/阿维塔：极氪7月交付35,837台，同比/环比+111.1%/+1.9%，后续保持高增首先;小米汽车按30,000台方式，同比及环比基础持平;鸿蒙智行交付45,046台，同比/环比-5.7%/-11.0%，高端车型及多品牌矩阵仍是题支撑;阿维塔交付7,626台，环比+2.2%，国内销量仍待新品周期带动。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP